5月19日，港交所披露的一则招股书，将李嘉诚次子李泽楷的保险帝国再次推至聚光灯下。这是富卫集团继2022年两次、2023年一次递表失效后，第四次冲击港股IPO。与以往不同的是，此次联席保荐人仅有摩根士丹利和高盛，招银国际、摩根大通已不在保荐人行列，而招股书中披露的2024年“扭亏为盈”的业绩，似乎为这场长达三年多的资本长跑增添了新筹码。
从收购荷兰国际集团(ING)港澳泰保险业务起家，到如今覆盖10个市场、年化新保费超19亿美元，作为李泽楷商业版图中最耀眼的资产之一，富卫集团的发展历程堪称一部“泛亚洲保险市场扩张史”。
富卫集团是一家迅速增长的泛亚洲人寿保险公司，采用以客为先及数码赋能的模式，以期成为亚洲新一代保险公司。公司主要提供人寿保险、健康保险、雇员福利(团体保险)和理财产品等多元化产品组合，产品分类包括分红人寿；非分红人寿；危疾、定期人寿、医疗及附加保险；单位连结式寿险；团体保险及其他。
2013年，李泽楷以21亿美元收购ING在香港、澳门及泰国的保险业务，被视为富卫集团的起点。这场交易不仅让李泽楷获得保险牌照，更继承了ING在亚洲积累多年的客户网络与精算体系。彼时，东南亚寿险市场渗透率较低，但中产阶层正在快速膨胀，巨大保障缺口显现。
“买买买”成为富卫集团的扩张道路上的主旋律。2015年收购印尼PT Finansial Wiramitra Danadyaksa 50.1%股权，2016年吞并新加坡百汇班台医疗集团Shenton保险90%股权，2019年拿下马来西亚HSBC Amanah Takaful保险公司49%股份……十余年间，富卫通过十几宗并购将业务版图拓展至泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、新加坡等10个市场。
不断扩大的地理覆盖范围为富卫提供了在香港(及澳门)及日本等发达保险市场的增长机会，同时也为其提供了进入人口不断增加但保险覆盖不足的东南亚市场的机会。这种“成熟市场输血+新兴市场造血”的模式，使得东南亚市场在2024年贡献了集团约50%的新业务合约服务边际。且根据NMG的资料，富卫集团已于2023年成为东南亚市场按年化新保费计算的五大保险公司及顶尖银行保险公司。
不过，相比于富卫集团的扩张道路，其上市历程可谓是“一波三折”。富卫的上市动作最早开始于2021年9月，彼时，其向纽交所提交上市申请，计划融资20至30亿美元，但由于美国监管环境收紧及投资者对中美关系的担忧，最终于同年12月撤回了上市申请。之后，富卫转向港股，但2022年2月、2022年9月、2023年3月三次递表均未成功。
2024年财报成为富卫IPO叙事的关键转折点。招股书显示，其2024年全年净利润达1000万美元，相较于2023年的7.17亿美元亏损和2022年的3.2亿美元亏损实现了“V型反转”。在净保险及投资业绩方面，2024年的9.11亿美元也相对于2022年、2023年的4.93亿美元、4700万美元大幅增长。这一强势变化主要是由于2024年投资回报同比激增了251.53%至12.62亿美元。
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